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選擇日期:
【國內經濟下行壓力大,央行再次放松貨幣】7月23日宏觀周報
2018-07-23

主要內容:

?    國內外政策與消息:1)中國公布 6 月經濟和金融數據、二季度經濟數據。整體來看,經濟整體下行,且下半年下行壓力較大。2)美聯儲公布經濟褐皮書,顯示美國經濟增長溫和;美聯儲在聽證會上強調繼續漸進式加息。3)中國央行降低國庫現金定存自貸款利率、鼓勵金融機構購買垃圾債,周五出臺理財新規具體細則顯示金融監管壓力重重,略有松動;而特朗普則罕見表示,不喜歡美聯儲加息。

?     國內宏觀經濟跟蹤:從高頻監測數據看,工業生產總體趨穩,工業品價格高位震蕩。生產方面,發電耗煤增速回升,玻璃開工率和汽車輪胎開工率略降,高爐開工率略升,顯示工業生產短期保持平穩。價格方面,煤炭、有色、水泥價格高位略微回落,原油價格小幅回落,鋼鐵、鐵礦價格上漲,下游農產品價格止跌回升。庫存方面,上游煉焦煤、煤炭庫存上升,鐵礦石庫存下降,原油庫存上升,有色庫存下降;中游鋼鐵庫存整體略有回升;下游需求方面,汽車零售 7 月整體增速繼續下降,房地產銷售環比略降,同比繼續下降,下游需求邊際減弱。土地成交市場繼續降溫。


?     大類資產配資策略:國外方面美國股票增配,歐洲日本中性配置,新興經濟體低配;商品方面,看空金屬等工業品、看多能源、農產品等通脹品;債市方面,看空美債、歐債等。國內方面股票短期看反彈,中長期看空;商品看空有色等工業品;債市繼續看多。


?     風險提示:全球貿易戰升溫,國內經濟超預期下行,貨幣政策進一步收緊。



詳細內容點擊:

大陸期貨宏觀周報2018-7-22.pdf


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