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選擇日期:
【貨幣寬松超預期,地產調控只緊不松】7月2日宏觀周報
2018-07-02

主要內容:

?    國內外政策與消息:1)6 月 25 日美放風限制中企投資,6 月 27 日立場軟化。2)“不升級不退縮” 加拿大出臺 126 億美元報復性關稅清單。3)6 月 26 日市場傳聞國開行棚改項目合同審批權收歸總行,今年將以實物安置為主。4)中國 6 月 PMI51.5 連續 23 個月位于榮枯線上方。但中國 6 月制造業活動小幅放緩,制造業進出口總體有所放緩。

?     國內宏觀經濟跟蹤:從高頻監測數據看,工業生產總體趨穩,工業品價格總體上升。生產方面,發電耗煤增速回升,玻璃開工率和汽車輪胎開工率開始回升,高爐開工率略降,顯示工業生產短期保持平穩。價格方面,煤炭、鐵礦、鋼鐵、有色、水泥價格高位略微回落,原油價格大幅上漲,下游農產品價格繼續下跌。庫存方面,上游煉焦煤、煤炭庫存上升,鐵礦石庫存下降,原油庫存回落,有色庫存略降;中游鋼鐵庫存整體略有回升;下游需求方面,汽車零售 6 月整體增速繼續下降,房地產銷售環比下降,同比繼續下降,下游需求邊際趨弱。資金面寬松,土地成交市場保持平穩。


?     大類資產配資策略:國際上宏觀經濟走向過熱,股票由中性配置調味低配;商品方面,工業品低配,原油、農產品中性配置;債券方面,由低配調升至中性配置。國內方面,股票低配、商品中,做多原油、農產品、做空黑色等工業品,做多債市。


?     風險提示:全球貿易戰風險、國內流動性收緊。

詳細內容點擊:

大陸期貨宏觀周報2018-7-1.pdf


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