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選擇日期:
商品資訊及評論7-2
2018-07-02

【金屬期貨】

滬銅:

上周五倫銅收盤6619美元/噸,較前一交易日下跌4美元/噸,跌幅0.06%。外圍市場看,美元呈現沖高回落的態勢,周五跌勢尤其慘烈,主要歸因于當日歐盟峰會達成移民協議的消息刺激歐元/美元大漲,從而拖累美元指數走低。事實上,盡管近期美元保持強勢,但機構對于美元后市走勢的警告聲音正不斷加大?;窘饘贊q跌互現。倫銅最低觸及6610.5美元/噸,預計短期走勢繼續偏弱運行為主,今日區間暫看6580-6680美元/噸。

昨日夜盤時段,滬銅繼續走弱,滬銅主力合約最低觸及51350元/噸,最高51520元/噸,收于51360元/噸。預計今日滬銅主力波動區間暫看51000-51800元/噸。

滬鋅:

隔周倫鋅收盤2857美元/噸,較前一交易日下跌48美元/噸,跌幅1.65%。美元繼續走軟,金屬市場走勢繼續分化,倫鋅承壓于10均線附近阻力,重心下行,再破5日均線支撐。預計短期鋅價仍以低位運行為主,今日倫鋅波動區間暫看2820-2900美元/噸。

上周五夜盤時段,滬鋅市場伴隨外盤偏弱走勢,重心小幅下行,觸及下方5日均線處支撐。市場短期多空氛圍爭奪激烈,預計滬鋅短期仍以區間震蕩的概率較大,今日滬鋅主力合約波動區間暫看22800-23300元/噸。

滬鋁:

上周五,LME基本金屬走勢分化,倫鋁多空雙方盤中爭奪激烈,尾盤下行,收于2132美元/噸,較上一交易日下跌21美元/噸,跌幅0.98%。6月29日LME鋁庫存增加2100噸至1114125噸。歐盟峰會達成移民協議的消息打壓美元上漲動能,美元指數震蕩下挫。日內需重點關注:歐元區6月Markit制造業采購經理人指數終值、歐元區5月生產者物價指數、歐元區5月失業率;美國6月Markit制造業采購經理人指數終值終值、美國6月ISM制造業采購經理人指數。

上周五,夜盤基本金屬全線回調,滬鋁主力合約窄幅震蕩,收于14085元/噸,較上一交易日下跌55元/噸,跌幅0.39%。日內滬鋁或繼續弱勢震蕩,今日滬鋁主力合約價格波動區間在13900-14200元/噸之間。

黑色資訊:

原油價格今早開盤大跌 特朗普要求沙特大幅增產

經濟仍有韌性 須防負面沖擊

貴州計劃到2022年實現高速公路通車總里程突1萬公里

2018年版自由貿易試驗區負面清單減至45條

油價美元“齊飛” 誰打破了市場“叢林法則

綠色轉型推動鋼企高質量發展

國內鋼價小幅下跌 鐵礦石市場窄幅震蕩

貴金屬:

上周五(6月29日)期金收漲0.38%,報1254.2美元/盎司,當周累計下跌1.33%,最低報1246.9美元/盎司;期銀收漲1.22%,報16.160美元/盎司,當周累計下跌1.79%,最低觸及15.880美元/盎司。美國5月核心PCE物價指數六年來首次觸及美聯儲2%的目標,加拿大宣布7月1日起對美國商品征收126億美元報復性關稅,特朗普發文澄清退出WTO傳聞,此外他還準備進一步稅改,具體方案將于10月或更早公布。此外,庫德洛周五喊話美聯儲,釋放鴿派信號。

【化工期貨】

天膠:

6月份滬膠期貨大幅下跌,跌幅超過1400元,創年內低點并逼近了萬元關口,月均價10938元/噸,環比上月跌6.68%,同比跌13.9%。月內跌幅達到10.41%,僅次于今年3月份的月跌幅。滬膠在6月份擴大跌幅,除了收中美貿易關系的影響,宏觀預期不佳疊加20#膠立項上市的消息,成為催化市場空頭情緒宣泄的“導火索”。20#膠上市預期會使得目前市場流動性降低,遠月升水大幅去化,同時在供應預期過剩的背景下,庫存亟待展期,套利資金選擇遠月做空對沖。市場悲觀預期占據主導,“破萬”預期增強,可見月內市場信心低至冰點。

6月天然橡膠價格整體震蕩走低,并在下旬價格出現深跌。本月出現價格下跌的主要原因有:一是從橡膠自身來看,基本面消息匱乏,而天然橡膠處于增量區間,預期產量釋放增量加重市場看空情緒;二是宏觀市場整體情緒恐慌,橡膠在自身基本面缺乏支撐情況下與宏觀面聯動性增強,滬膠跟隨期貨盤面深跌,價格創出2015年觸底以來的次低點;三是下游企業因內外環境不佳,需求整體偏弱,使市場供應過剩壓力較大。月內由于價格下跌并觸及年內低點,刺激市場買盤出現,特別是月末市場買氣較為活躍,實單成交情況較好,但買盤補貨時間較短,價格小幅修復后,下游補庫存情況減少。整體來看,天然橡膠市場整體偏弱運行,供應過剩情況短期內難以出現轉變,預計下月市場將繼續弱勢運行。

月內國內原料價格均有所下跌,其中月初期貨大跌對原料價格影響最大,目前云南西雙版納產區原料價格跌至10元以下,近期處于9.2-9.8元/公斤區間,月均價為10.14元/公斤,環比上月跌4.16%,同比跌15.78%。原料價格下跌主要受期貨的拖累,月內因降水較多,膠水產量不足,相應的支撐了價格。海南產區目前供應相對平穩,原料價格也有下跌,海南膠水目前暫穩于10.8元/公斤,月均價11元/公斤,環比跌9.09%,同比跌14.33%。

6月泰國原料價格大幅下跌,月內跌幅達到11%,不過相比較去年同期的跌幅,今年的跌幅已經相對“溫和”。6月份泰國合艾原料膠水價格月均價45.43泰銖/公斤,環比上月跌7.02%,同比下跌12.33%。泰國原料下跌主要原因仍然是滬膠大跌的拖累,雖然降水影響割膠,對價格有一定支撐,但是今年預期產量增加,使得市場對于供應過剩的擔憂仍然較高,需求表現也低迷不振。從季節性表現上來看,雖然6月份進入雨季產出受限,但是卻為價格偏低的時期,這與加工廠生產周期有關,因為現階段膠水產量相較于企業的擴能需求來講尚不能滿足,企業現有生產需求上也沒有大量采購的意愿,從而壓低膠水收購價格。

6月份半鋼輪胎生產企業月均開工率為68.42%,較上月下降6.07%,與去年同期相比上升2.12%。本月樣本內廠家開工下降明顯,主要原因在于本月受青島上合峰會召開的影響,月內部分工廠開工受到不同程度的限減產影響,導致工廠開工下降。次月將迎來高溫天氣,廠家恐于開工受限,因此多保持高位開工,本月廠家庫存量有所增加,庫存壓力加大。(注:企業開工是按企業的實際產量及實際產能監測所得)

數據顯示本月山東地區輪胎企業全鋼胎平均開工率為74.87%,較上月開工下滑2.2個百分點。

下游行業預測:次月內銷市場季節性帶動仍將有效,廠家開工多會順應前期運行趨勢,加之當前廠家整體庫存并不高位,后期或仍有補庫生產行為。然而次月值得關注的是,受高溫天氣影響,輪胎廠家次月或將面臨區域時段性限電,山東地區相對集中,受此影響山東地區次月開工新的上揚將難以顯現,或呈現穩中微調態勢。政策方面:本月原材料進入新的低位振幅中,生產成本可下調空間增多,部分原材料周期較短的廠家或相對立竿見影,卓創認為為了在銷售小旺季促進更多銷量轉移,不乏次月部分廠家再次推出新的下調政策可能,調整幅度將在3%左右。

后市預測:目前橡膠市場主要受到國內宏觀經濟不佳的影響,下游出口訂單受到較大影響,國內輪胎替換需求表現不佳。同時,20號膠上期貨的影響會擠出現有交割品的金融溢價,呈現出貨值回歸的節奏。供應端天氣較為正常,產量增長預期較強。因此目前看市場仍然是空頭格局,反彈基礎薄弱,因中美貿易關系升級,后市如宏觀再度打壓,仍有可能向下擊穿萬元關口,因此預期仍有下跌的可能。但因基差收窄給出的下跌空間有限,急跌空單可止盈,同時抄底效率較低,關注1-9升水變化,價差2000元以上可再度做空遠月1901。

【農產品期貨】

豆粕:

6月份口大豆預報到港在954.95萬噸,7月份大豆到港預期在930萬噸,較上周預估降低20萬噸,8月份大豆到港預期850萬噸,較上周預估持平,9月份初步預估720萬噸,較上周預估降60萬噸。本周(第26周)油廠開機率將繼續回升,壓榨量在188萬噸左右,下周(第27周)壓榨量將增至191萬噸。隨著天氣逐漸高溫,豬肉消費低迷的態勢不改,加之即日起各大院校正式進入假期模式,集中消費減少,再次沖擊低迷的豬肉消費。而屠宰企業庫存充足,近期豬價持續弱勢,因此生豬養殖虧損仍在繼續,按照當前的飼料與生豬價格推算,當前每頭養殖仍虧損50元左右,生豬存欄恢復仍受到影響。但近期持續高溫令水產消費旺季逐漸到來,亦支撐豆粕需求。

當前油廠大豆庫存高企,而6月27日臨儲大豆拍賣量50萬噸,成交10.68萬噸,成交率21%,本年度臨儲大豆拍賣截止目前已成交37.694萬噸,目前雖未公布拍賣總量,但市場傳言總拍賣量或達200多萬噸。另外,7-8月份大豆到港總量或達1780萬噸,再加上目前800萬噸的庫存,9月份之前大豆原料供應充裕。近期油廠大豆壓榨量持續增加,而下游需求并沒有好轉,豆粕消耗有限,部分油廠脹庫停機,豆粕現貨上漲暫受阻。但7月6日互相正式加征關稅已是大概率事件,隨著貿易戰爆發之后,巴西大豆價格將進一步提升,且人民幣匯率也因貿易戰大幅貶值,目前離岸匯率已至6.63以上,較貿易戰升級前貶值4%,大豆到港成本相當于增加大約130元/噸。且7、8月份美豆將進入關鍵的生長期,在阿根廷大豆大幅減產的背景下,今年美豆天氣炒作也可能較為頻繁。預計在貿易戰結束前,豆粕現貨價格或仍易漲難跌,期間即使出現回調,幅度也將有限。市場預期6月29日晚USDA報告偏空,因種植面積及季末庫存數據或上調。操作上,買家暫可觀望。

棕櫚油:

目前棕櫚油庫存結束此前6周連降,截止目前全國港口食用棕櫚油庫存總量61.13萬噸,作為對比,去年同期47.69萬噸,增幅13.44萬噸。而因前期棕櫚油進口利潤可觀,促使國內進口商不斷訂船,6月棕櫚油進口量預估42萬噸,7月45萬噸,但當前豆棕油價差不大,棕油終端需求疲軟。由于進口量超過消費需求,預計3季度棕櫚油庫存回升可能性仍較大。因大豆原料供應充裕,國內油廠開機率持續提升,上周全國各地油廠大豆壓榨總量1792000噸,較上上周的壓榨量1719600噸增加72400噸,增幅4.2%。預計本周(第26周)油廠開機率將繼續回升,壓榨量在188萬噸左右,下周(第27周)壓榨量將增至191萬噸。

6月份國內各港口進口大豆預報到港147船954.95萬噸,較5月份的904.2萬噸增長5.61%,高于我們之前預期的940萬噸,較去年同期的903.48萬噸增5.69%。往年6月份大豆進口情況:2013年6月693萬噸,2014年6月639萬噸,2015年6月808萬噸,2016年6月756.48萬噸,2017年6月768.66萬噸,5年平均為733萬噸。7月份大豆到港預期在930萬噸,較上周預估降低20萬噸,8月份大豆到港預期850萬噸,較上周預估持平,9月份初步預估720萬噸,較上周預估降60萬噸。

截止6月28日,國內豆油商業庫存總量149.78萬噸,較上周同期的141.88萬噸增7.9萬噸,增幅為5.57%,較上個月同期132.31萬噸增17.47萬噸,增幅為13.2%,較去年同期的130.35萬噸增19.43萬噸幅增14.91%,五年均值則是在114.995萬噸。

7月6日中美互相加征關稅是大概率事件,貿易戰全面爆發之后,巴西大豆升水將進一步提升,人民幣還將繼續貶值,目前匯率6.62,較中旬高點貶值近4%,相當于大豆成本增加近130元/噸,另外,因強勢原油最先改善PME生產及摻混利潤,提振其消費前景及價格,加上,大豆進口量若受貿易戰影響下降,豆油產量將減少,中國很可能增加采購棕櫚油彌補供應缺口,均令國內棕櫚油價格維持相對強勢。

但市場對馬盤后市并不看好,知名分析師Dorab Mistry周四表示,未來兩個月馬來西亞棕櫚油價格預計將會下跌至每噸2100令吉,低于豆油價格,原因在于棕櫚油產量提高,加上馬來7月仍維持5%關稅,而競爭對手印尼維持零關稅,打壓馬盤棕油低開下挫。另外,目前沿海油廠大豆豆油庫存同比增15%以上,油廠開機率高企,豆油庫存149萬噸同比增15%,菜油、棕櫚油庫存也在回升,抑制油脂現貨漲幅??傮w而言,貿易戰還可能升級,加上原油堅挺運行,生柴消費前景向好,預計短線棕櫚油行情仍將震蕩偏強。市場預期6月29日USDA報告偏空,因種植面積及季末庫存數據或上調。買家暫可觀望。

鄭糖:

6月29日下午盤面走勢繼續維持震蕩。主產區現貨報價保持不變,總體成交一般,具體情況如下:

  廣西:

  南寧中間商站臺報價5350-5400元/噸;倉庫報價5350-5390元/噸,報價不變,成交一般。

  南寧集團站臺報價5410-5460元/噸;廠倉報價5350-5400元/噸,報價不變,成交一般。

  柳州中間商站臺報價5410-5420元/噸;倉庫報價5340-5400元/噸,報價不變,成交一般。

  柳州集團站臺報價5390-5430元/噸,報價不變,成交一般。

  來賓中間商倉庫報價5360-5380元/噸,報價不變,成交一般。

  欽州中間商倉庫報價5410元/噸,報價不變,成交一般。

  云南:

  昆明中間商報價5110-5300元/噸;大理中間商報價5040-5230元/噸;祥云中間商報價5040-5060元/噸,報價不變,成交一般。

  廣東:

  湛江中間商廣東糖報價5350元/噸,報價不變,成交一般。

  新疆:

  烏魯木齊中間商報價5650-5750元/噸,報價不變,成交一般。

鄭棉:

629日,鄭棉主力合約1809合約繼續震蕩,開盤15900/噸,收盤15905/噸,成交量減少2.5萬手,持倉量減少0.7萬手維持在21.5萬手。

(參考資料來源:中國金屬網,我的鋼鐵網,和訊網,卓創資訊,天下糧倉,廣西糖網,中國棉花網)


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