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選擇日期:
【美債長短端利率倒掛,或將助推期債上行】4月1日國債周報
2019-04-01

主要內容:

?      基本面:3 月份 PMI 數據顯示春節后企業開工情況良好,制造業已經全面復產,但是工業企業利潤仍然不及預期,國家經濟下行壓力猶存,經濟企穩或將在 3-4 季度才能實現。此外,國際方面經濟狀況不容樂觀,上周美國債市長短端利率持續倒掛,對經濟衰退有程度預警作用,并且上周三土耳其再次突發危機,股債匯三殺,而德國與日本近期公布的經濟數據同樣堪憂,全球經濟下行風險增大。


?      投資建議:首先權益市場面臨政策預期落地、上市公司季報以及年報集中驗證期等多重不利因素干擾,股指有向下修正風險,市場風險偏好或將出現調整;其次最近公布的經濟與金融數據表明我國宏觀政策向實體經濟領域傳導仍然存在時滯,國內經濟下行探底壓力猶存,一定程度可為債市提供支撐動能;再次兩會期間政府明確表示降息降準仍有空間;最后從近期國際經濟數據來看,全球經濟普遍下行,也為債市提供了定心丸。短期來看,債市動力相對充足,預計行情震蕩偏多為主,有可能沖擊前期高點,建議多單持有,但是切記止盈止損,謹慎持倉;中長期來看,考慮到豬肉價格的季節性特征,我們需要關注滯脹可能性,維持謹慎看多觀點,謹慎持倉,防范風險。


?      風險點:企業業績超出預期、流動性收緊、豬價持續大漲。



詳細內容點擊:

20190331國債期貨周報.pdf


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