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選擇日期:
【淡水河谷礦區重啟 礦價維持高位震蕩】3月25日鋼礦周報
2019-03-25

主要內容:

?      本周鐵礦石期盤大幅下跌,現貨方面同樣跌幅較大;螺紋期現價格保持平穩。


?      從基本面來看,天氣影響減弱,前一周海外鐵礦石發貨量大幅增加,但反映到國內供應還需一個月左右的時間,礦難影響持續發酵,巴礦發貨量不斷減少。北方鐵礦到港量有較大幅度下行,國內鐵礦供應偏緊。近期鐵礦石港庫總體保持平穩略高,庫存不再累計;而近期鐵礦石鋼廠庫存則有所上行,貿易商拿貨情緒恢復,但目前仍處于 6 年同期最低;本周各地環保限產趨于放松,高爐開工率和產能利用率有所上升。全國港口成交量也大幅上漲。


?      由于上周起各地環保限產趨于放松,鐵礦石港口貿易量大幅上漲,但港口庫存始終保持平穩高位,鋼廠拿貨情緒恢復,廠庫有所上升。本周 Vale 宣布巴西政府同意重啟 Brucutu 礦區的消息釋放,由于早于預期,致使后半周礦價仍然被壓制。但雖然 Vale 停產情況好于預期,但延續到發貨的復原仍需時日,鐵礦石的短缺仍然支撐礦價。預計下周鐵礦石將仍保持高位震蕩的趨勢。

以歷史行情來看,目前合約基差處在弱勢震蕩行情之中。而后市黑色市場需求釋放,05 合約有走擴機會,投資者可進行賣出套保。


?      螺紋鋼方面,近期螺紋鋼產量仍在高位徘徊,長短流程鋼持續復產;而庫存雙降,雖然各地陸續開工,但終端需求仍在維持,并沒有大幅放量,顯得有些后繼無力。全國主流貿易商鋼材成交量均大幅下跌,南北方成交量均有下降,南方成交量跌幅較大。近期螺紋生產利潤持續回升,但成材與原料之間的價差保持平穩,但后續仍有縮窄趨勢。

目前來看,螺紋生產利潤有所回升且一舉突破 800 元/噸,導致產量仍在高位,且螺價持續高位震蕩,致使部分短流程鋼有所復產。而今年節后需求同樣延后,雖然各地陸續開工,但需求始終不及預期。目前螺紋庫存雖然處于持續去庫存的狀態之中,但需求維持平穩,2 月全國工地開工數據開始掉頭回落,致使鋼價始終高位震蕩。預計 3月末螺紋庫存將達到低位,若 3 月底螺價仍無拉漲趨勢,說明螺紋行情后繼無力則可在 3800-3900 元左右做空螺價。


?      由于今年年初以來全國對螺紋一直有趕工需求,螺紋價格處于高位震蕩的行情之中,以至于基差同樣在高位徘徊,目前來看基差操作機會有限,產業客戶謹慎入場。


?      風險點:淡水河谷礦難情況好于預期,房地產行業趕工后繼無力,國內環保緊急停限產,基建投資大幅回升。


詳細內容點擊:

大陸期貨鋼礦周報2019.03.22.pdf


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