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選擇日期:
【巴西礦難發酵 鐵礦大幅拉升】2月11日螺礦周報
2018-02-11

主要內容:

?      鐵礦石方面,據 Mysteel,多數北方主港口節日期間平穩運營,鐵礦石庫存和到港量基本穩定,疏港量有所下降。日均疏港由節前最高峰 37 萬噸/日下降至26-27 萬噸/日;到港船只從年初一到年初五全部已經卸完。預計后期到港情況正常。而節前鐵礦石港口庫存持續下降,鋼廠庫存累庫較為嚴重,達 34 天,又加上節后鐵礦石價格上漲過快,致使鋼廠補庫心態模糊,預期節后鋼廠補庫情緒或弱于往年。而節日期間,鋼廠的生產較為穩定,礦石用料和配比相比節前沒啥變化,這也是導致鋼廠對補庫持觀望態度的原因之一。

節日期間,巴西礦難事件發酵,淡水河谷礦壩運營執照被吊銷,同時宣布部分合同遭遇不可抗力影響,預計將影響今年淡水河谷鐵礦石產量約 4000 萬噸,鐵礦石價格預期也上調 40%左右,這也是節前節后內外盤鐵礦石遭遇大幅上漲的原因之一。但目前鐵礦價格反應過大,等待事件發酵過后,鐵礦價格必定會遭遇回彈,短期投資者可逢低做多,但一旦盤面出現轉折信號,需及時離場。預計 2019 年鐵礦行情或好于預期。

前 05 合約基差已開始走弱,3 月前波動幅度不大,可加大賣保頭寸。近期 09 合約基差同樣縮窄,2 月起有走強空間,可買入現貨,賣出合約進行套保。


?      螺紋鋼方面,春節期間鋼廠高爐產能利用率和開工率均有所提高,但總體平穩運行。雖然基于后市悲觀預期,目前鋼廠利潤仍在縮窄,但廠家還有一定利潤空間,螺紋生產未受太大影響。節前廠庫和社庫均有所累庫,但基于后市悲觀預期,累庫力度不及往年。而從節后報價來看,目前各地工地尚未開工,螺紋需求還未恢復,各大鋼廠報價較為平穩,具體需求釋放要靜待正月十五以后。然而受到鐵礦石大幅拉漲影響,節后開盤螺紋價格也有少許跟漲,預計 2 月下旬以前螺紋將保持震蕩上行狀態,而各地工地開工后螺價將有大幅上漲的表現。而受到淡水河谷減產影響,今年螺紋鋼的表現或好于預期。但在供給側改革及利潤縮窄的影響之下,國內鋼廠對巴礦需求遞減,巴礦減產影響亦不會過于激烈。


?      目前鋼材利潤收窄已是板上釘釘,投資者可嘗試買入原料賣出成材做空鋼材利潤。節前 05 和 10 合約基差持續收窄,年后有一定上漲空間,賣套企業可加大套保頭寸。


?     投資策略:風險點: 房地產行業數據,國內環保停限產,3 月 1 日中美貿易談判,中央財政政策。


詳細內容點擊:

大陸期貨鋼礦周報2019.02.11.pdf


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